Kevin Warsh als Fed-Vorsitzender vereidigt: Inflation und politische Herausforderungen im Fokus

Kevin Warsh wurde am Freitag als Vorsitzender der US-Notenbank Federal Reserve vereidigt – zu einem entscheidenden Zeitpunkt für die amerikanische Wirtschaft, in der steigende Benzinpreise infolge des Iran-Konflikts die Inflation anheizen und das Verbrauchervertrauen schwächen, was eine politische und wirtschaftliche Herausforderung darstellt.

Warsh, gekleidet in dunklen Anzug und Krawatte und begleitet von seiner Ehefrau Jane Lauder, Erbin des Estee Lauder-Vermögens, wurde von Oberster Richter Clarence Thomas vereidigt, nachdem Präsident Donald Trump ihn ausführlich vorgestellt hatte. Im East Room des Weißen Hauses waren hochrangige Kabinettsmitglieder wie Finanzminister Scott Bessent sowie langjährige Weggefährten Warshs, darunter die ehemalige Außenministerin Condoleezza Rice, anwesend.

Trump, der den früheren Fed-Chef Jerome Powell wegen mangelnder Zinssenkungen scharf kritisierte, erklärte, Warsh habe die „volle Unterstützung meiner Regierung“ und solle „völlig unabhängig“ agieren. Gleichzeitig mahnte er ihn, zu erkennen, dass „Wachstum nicht gleich Inflation bedeutet“.

Warsh bezeichnete die Ernennung als „Lebens ehre, erneut dem öffentlichen Dienst zu dienen“ und erklärte in kurzen Worten: „Um diese Aufgabe zu erfüllen, werde ich eine reformorientierte Federal Reserve führen, aus Erfolgen und Fehlern der Vergangenheit lernen, starre Modelle hinter mir lassen und zugleich klare Maßstäbe für Integrität und Leistung wahren.“

Vor ihm liegt ein aufkommender Boom in der KI-Technologie, der die Wirtschaft auf tiefgreifende Weise verändert – eine Entwicklung, die laut Fed-Vertretern für Arbeitnehmer, Unternehmen und Verbraucher weitreichend sein könnte, aber schwer in Echtzeit zu bewerten sein wird.

Zugleich ist die Inflation hoch und könnte weiter steigen, da die Wirtschaft mit Schocks wie Ölpreisen über 100 Dollar pro Barrel infolge des US-israelischen Kriegs mit Iran, hohen Importzöllen sowie steigenden Versorgungs- und sonstigen Kosten durch die KI-Einführung zu kämpfen hat.

Die politische und wirtschaftliche Bedeutung verdeutlicht die Umfrage der University of Michigan, die am Freitag ein Rekordtief beim Verbrauchervertrauen meldete – mit besonders starkem Rückgang der Zuversicht bei Republikanern und Unabhängigen während Trumps zweiter Amtszeit.

„Unser Auftrag bei der Fed ist, Preisstabilität und maximale Beschäftigung zu fördern“, sagte Warsh. „Mit kluger und entschlossener Führung, Unabhängigkeit und Klarheit können wir die Inflation senken, das Wachstum stärken, das reale Einkommen erhöhen und Amerika wohlhabender machen – und nicht minder wichtig, Amerikas Stellung in der Welt sichern.“

Die Fed gab am Freitag bekannt, dass das geldpolitische Gremium, das Federal Open Market Committee, Warsh einstimmig zu seinem Vorsitzenden gewählt hat – eine formelle, aber entscheidende Abstimmung, die Warsh zum Leiter des Zinsentscheidungsorgans macht.

Die Debatte über die Fed-Politik ist bereits intensiv. Fed-Gouverneur Christopher Waller, ein Trump-Kandidat und ebenfalls Bewerber für den Posten, vollzog am Freitag eine bedeutende Kehrtwende und schloss sich einer Gruppe von Fed-Dissidenten an, die fordern, den bisherigen „Lockerungs-Kurs“ aufzugeben und eine mögliche Zinserhöhung in Betracht zu ziehen.

Angesichts zunehmender und breiter Inflation müsse die Fed „deutlich machen, dass eine Zinssenkung künftig nicht wahrscheinlicher ist als eine Zinserhöhung“, erklärte Waller kurz vor Warshs Vereidigung. Diese Äußerungen ließen die Märkte mit einer Zinserhöhung bereits im Oktober rechnen.

Warsh, 56 Jahre alt, erhielt Trumps Unterstützung nach einem mehr als einjährigen Auswahlverfahren unter den Top-Kandidaten.

In dieser Zeit hat der neue Vorsitzende ambitionierte Reformziele für eine Zentralbank formuliert, die seiner Ansicht nach bereits vor seinem Ausscheiden 2011 an Orientierung verlor – damals kritisierte er das Anleihenkaufprogramm der Fed. Nun könnte seine Anfangszeit vor allem von der dringenden Frage geprägt sein, ob die Zinsen erhöht werden, um die Inflation unter das 2%-Ziel zu drücken, oder ob er seine Glaubwürdigkeit als Inflationsbekämpfer riskiert.

„Inflation ist eine Entscheidung der Fed“, sagte Warsh bei seiner Anhörung im Senat. Die Kontrolle der kurzfristigen Zinssätze sei ein Mittel, um Ausgaben zu fördern oder zu bremsen und so die Inflation zu steuern. Die Fed verfehlt ihr Inflationsziel seit über fünf Jahren und liegt aktuell mehr als einen Prozentpunkt darüber.

Die Bekämpfung der Inflation erfordert oft schwierige Entscheidungen, die mit den Zielen der Trump-Regierung oder dem Fed-Ziel der maximalen Beschäftigung in Konflikt geraten können.

Warsh wird von Beginn seiner Amtszeit als elfter Fed-Vorsitzender unter Druck stehen – durch einen globalen Anleihenmarkt, der steigende Zinsen als Zeichen wachsender Inflationssorgen einpreist, durch Kollegen wie Waller, die höhere Zinsen erwarten, und durch Trump, der Zinserhöhungen politisch als Angriff auf seine Wirtschaftsagenda wertet und Powell für dessen Zinspolitik scharf kritisiert hat.

Seine Haltung zu aktuellen Streitfragen, darunter eine anstehende Entscheidung des Obersten Gerichtshofs über Trumps bisher gescheiterten Versuch, Gouverneurin Lisa Cook zu entlassen, wird genau beobachtet und mit Powells Verteidigung der Fed-Unabhängigkeit verglichen werden.

Das nächste Fed-Treffen findet am 16. und 17. Juni statt. Dort stimmen die Entscheidungsträger über die Zinsen und eine neue geldpolitische Erklärung ab und legen neue Wirtschaftsprognosen vor.

Eine seiner ersten wichtigen Entscheidungen wird sein, ob er eine „Dot“ veröffentlicht, die seine Erwartungen zu den Zinsen am Jahresende zeigt – und damit offenbart, ob seine Ansichten denen ähneln, die er als „Gruppendenken“ kritisierte, oder ob er als Außenseiter mit ungewöhnlichen Positionen die Märkte weiter verunsichert, die bereits steigende langfristige Zinsen in den USA einpreisen.